核心觀點
市場行情回顧
上周2016.07.04-2016.07.08，農(nóng)林牧漁（申萬）上漲4.1%，滬深300上漲1.2%，跑贏大盤2.9%。
價格變化數(shù)據(jù)整理：
仔豬價格于2016.06.03 創(chuàng)新高66.69 元/公斤后，呈下降趨勢，5 周內(nèi)下降幅度達13.18%。上周價格為57.90 元/公斤，周環(huán)比降低0.67%，幅度收緊。
生豬價格于2016.06.03 創(chuàng)新高21.2 元/公斤后，連續(xù)5 周環(huán)比下降，幅度達11.23%。上周22 個省市生豬平均價格為18.82 元/公斤，周環(huán)比下降1.67%。
豬肉價格于2016.04.29 達歷史高點30.32 元/公斤后，震蕩中呈下降趨勢，2016.07.08 降至28.07 元/公斤，周環(huán)比下降0.99%，距離歷史高點降幅7.42%。
玉米于2016.04.29 觸底1.88 元/公斤后，一路上漲趨勢。上周價格為2.08 元/公斤，累計漲幅10.64%。
豆粕于2016.04.08 觸底2.57 元/公斤后，一路上漲最新價格為3.55 元/公斤，累計漲幅達38.13%。但最新四周內(nèi)累計漲幅2.9%，漲幅明顯偏低。
育肥豬配合料于2016.05.11 觸底2.99 元/公斤后，周環(huán)比呈上漲趨勢，2016.06.29 價格達3.10 元，累計漲幅3.7%。生豬飼料價格于2016.04.13 價格觸底2.27 元/公斤后，于2016.06.29 一路上漲至2.66元/公斤，累計漲幅17.6%。
下游豬價降低，上游飼料原料價格上漲，豬糧比于2016.06.03 達歷史新高11.16 后一路走低，最新豬糧比為9.06，但仍舊高于豬糧平衡點6:1。
但出欄生豬飼料總成本卻一路走低，2016.07.08 為648.00 元/頭。2016年初至2016.07.08 累計跌幅2.0%。其原因為雖然目前飼料原料及飼料均漲價，但是對于養(yǎng)殖企業(yè)或者飼料企業(yè)來說，都提前囤貨，故尚未反應到出欄豬的成本增加。將利好飼料企 業(yè)提升毛利率。
隨著秋收，飼料原料玉米繼續(xù)上漲壓力大，豆粕隨著國際南美、阿根廷、巴西等地以及國內(nèi)南方多雨影響，預計仍會窄幅上漲。南方洪澇對豬屠宰、運輸以及存 欄量的影響，豬價或止跌上漲。下游豬存欄量仍處于低位，補欄拉動飼料需求，疊加大企業(yè)低價采購飼料原料，毛利率與銷量有望雙增長，貢獻業(yè)績。推薦標的：海大集團、大北農(nóng)、金新農(nóng)。
市場行情回顧
上周2016.07.04-2016.07.08，農(nóng)林牧漁（申萬）上漲4.1%，滬深300上漲1.2%，跑贏大盤2.9%。
價格變化數(shù)據(jù)整理：
仔豬價格于2016.06.03 創(chuàng)新高66.69 元/公斤后，呈下降趨勢，5 周內(nèi)下降幅度達13.18%。上周價格為57.90 元/公斤，周環(huán)比降低0.67%，幅度收緊。
生豬價格于2016.06.03 創(chuàng)新高21.2 元/公斤后，連續(xù)5 周環(huán)比下降，幅度達11.23%。上周22 個省市生豬平均價格為18.82 元/公斤，周環(huán)比下降1.67%。
豬肉價格于2016.04.29 達歷史高點30.32 元/公斤后，震蕩中呈下降趨勢，2016.07.08 降至28.07 元/公斤，周環(huán)比下降0.99%，距離歷史高點降幅7.42%。
玉米于2016.04.29 觸底1.88 元/公斤后，一路上漲趨勢。上周價格為2.08 元/公斤，累計漲幅10.64%。
豆粕于2016.04.08 觸底2.57 元/公斤后，一路上漲最新價格為3.55 元/公斤，累計漲幅達38.13%。但最新四周內(nèi)累計漲幅2.9%，漲幅明顯偏低。
育肥豬配合料于2016.05.11 觸底2.99 元/公斤后，周環(huán)比呈上漲趨勢，2016.06.29 價格達3.10 元，累計漲幅3.7%。生豬飼料價格于2016.04.13 價格觸底2.27 元/公斤后，于2016.06.29 一路上漲至2.66元/公斤，累計漲幅17.6%。
下游豬價降低，上游飼料原料價格上漲，豬糧比于2016.06.03 達歷史新高11.16 后一路走低，最新豬糧比為9.06，但仍舊高于豬糧平衡點6:1。
但出欄生豬飼料總成本卻一路走低，2016.07.08 為648.00 元/頭。2016年初至2016.07.08 累計跌幅2.0%。其原因為雖然目前飼料原料及飼料均漲價，但是對于養(yǎng)殖企業(yè)或者飼料企業(yè)來說，都提前囤貨，故尚未反應到出欄豬的成本增加。將利好飼料企 業(yè)提升毛利率。
隨著秋收，飼料原料玉米繼續(xù)上漲壓力大，豆粕隨著國際南美、阿根廷、巴西等地以及國內(nèi)南方多雨影響，預計仍會窄幅上漲。南方洪澇對豬屠宰、運輸以及存 欄量的影響，豬價或止跌上漲。下游豬存欄量仍處于低位，補欄拉動飼料需求，疊加大企業(yè)低價采購飼料原料，毛利率與銷量有望雙增長，貢獻業(yè)績。推薦標的：海大集團、大北農(nóng)、金新農(nóng)。
