一、現(xiàn)貨市場(chǎng)
東北產(chǎn)區(qū)：低價(jià)拍賣(mài)糧投放施壓，輪換玉米短期跌幅有限
上周14-15日“分貸分還”拍賣(mài)玉米共計(jì)成交173萬(wàn)噸，成交均價(jià)為1603元/噸，成交率達(dá)到43%，明顯低于當(dāng)前輪換糧出庫(kù)成本，后期拍賣(mài)糧陸續(xù)出庫(kù)或影響輪換糧出庫(kù)速度，加重貿(mào)易商對(duì)后市的悲觀態(tài)度和加速出清庫(kù)存的意愿，施壓現(xiàn)貨價(jià)格，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將下行但幅度或受限。目前東北市場(chǎng)主要以輪換玉米和定向玉米為主要糧源，隨著國(guó)家臨儲(chǔ)投放及國(guó)儲(chǔ)輪換新增，東北玉米價(jià)格目前弱勢(shì)運(yùn)行，目前東北2013年國(guó)儲(chǔ)二等玉米出庫(kù)價(jià)格在1730-1760元/噸，小幅下跌20-30元/噸。據(jù)市場(chǎng)獲悉，目前有大量東北玉米流向華北地區(qū)，到廠成本在1820-1860元/噸，到廠成本也比此前下降50元/噸左右。自7月17日起，全國(guó)正式進(jìn)入“伏天”，關(guān)注天氣變化對(duì)玉米生長(zhǎng)的影響。
華北現(xiàn)貨：企業(yè)收購(gòu)價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)，華北糧價(jià)弱勢(shì)震蕩
上周2013年“分貸分還”臨儲(chǔ)玉米首次開(kāi)拍，預(yù)示著國(guó)家泄庫(kù)進(jìn)程進(jìn)一步加快，政策糧供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加。參考東北地區(qū)拍賣(mài)底價(jià)，估算臨儲(chǔ)拍賣(mài)糧到華北成本在1900元/噸左右，對(duì)華北玉米價(jià)格形成抑制。但目前華北企業(yè)多以觀望為主，因原料庫(kù)存尚且充足，短期內(nèi)華北企業(yè)價(jià)格隨上量增減靈活調(diào)整，價(jià)格走勢(shì)仍以震蕩為主。
飼料養(yǎng)殖：生豬存欄連續(xù)四月增長(zhǎng)，豬價(jià)或維持高位調(diào)整
農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，6月生豬存欄環(huán)比上漲0.7%，連續(xù)四個(gè)月增加，能繁母豬存欄環(huán)比零增長(zhǎng)，處于低位止跌企穩(wěn)階段，但災(zāi)害性天氣影響仍是中短期飼養(yǎng)及下游產(chǎn)品行情的關(guān)鍵因素。上周豬價(jià)持續(xù)偏弱震蕩，但因?yàn)榍捌谝徊ㄉi出欄影響消退，養(yǎng)殖戶(hù)和屠宰企業(yè)再度博弈中，而且當(dāng)前南方多雨，炎熱潮濕提高疫病風(fēng)險(xiǎn)，豬價(jià)仍將高位調(diào)整。
深加工：淀粉走弱副產(chǎn)品回落企業(yè)利潤(rùn)空間縮窄
上周淀粉市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維持偏弱走勢(shì)，華北淀粉價(jià)格繼續(xù)下調(diào)50元/噸左右，東北淀粉價(jià)格局部走低。因下游市場(chǎng)消費(fèi)能力欠佳，淀粉企業(yè)走貨一般，庫(kù)存壓力逐漸增加。部分企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)，致行業(yè)開(kāi)工率有所下滑。此外，由于淀粉價(jià)格持續(xù)走低而原料成本止跌趨穩(wěn)，加之副產(chǎn)品價(jià)格回落，華北淀粉企業(yè)逐漸步入虧損區(qū)間，東北企業(yè)利潤(rùn)空間同樣縮窄，行業(yè)利潤(rùn)整體降低。
二、后期分析
上周“分貸分還”13年產(chǎn)東北玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售共計(jì)成交173萬(wàn)噸，成交均價(jià)1600元/噸，據(jù)市場(chǎng)，新增輪換糧也已陸續(xù)出庫(kù)，政策糧供應(yīng)更趨寬松將進(jìn)一步施壓玉米現(xiàn)貨，目前東北及華北產(chǎn)區(qū)玉米降幅正在擴(kuò)大，但玉米價(jià)格仍受本次拍賣(mài)底價(jià)支撐，短期下跌空間或有限。中期來(lái)看，7月末開(kāi)始春玉米將由南向北陸續(xù)上市，用糧企業(yè)對(duì)新季玉米的采購(gòu)將部分替代對(duì)政策糧的采購(gòu)，玉米價(jià)格仍將繼續(xù)承壓。
8月以后臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交率將下降
超期儲(chǔ)存玉米拍賣(mài)將無(wú)法再對(duì)玉米市場(chǎng)產(chǎn)生影響
超期儲(chǔ)存及嬸?囤儲(chǔ)存玉米定向拍賣(mài)成交率已連續(xù)4次走低，尤其是7月12日第七次的成交量?jī)H為3.3萬(wàn)噸，成交率降至1.7%。雖然7月19日仍有196.7萬(wàn)噸超期存儲(chǔ)玉米計(jì)劃投放，但預(yù)計(jì)此后超期存儲(chǔ)玉米拍賣(mài)將很難對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格及供求產(chǎn)生影響。
8月份以后臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交率將顯著下降
7月14-15日首次分貸分還玉米拍賣(mài)成交相對(duì)活躍，成交約193萬(wàn)噸，平均成交率43.2%，其中遼寧成交率高達(dá)88.9%。
此前拍賣(mài)的超期存儲(chǔ)玉米多為2012年生產(chǎn)，存儲(chǔ)時(shí)間長(zhǎng)、條件差，導(dǎo)致玉米品質(zhì)較差，不適合飼用，而此次臨儲(chǔ)拍賣(mài)玉米品質(zhì)有所提高，其中一等及二等玉米投放量占比超過(guò)40%;同時(shí)，臨儲(chǔ)玉米按1600元/噸的平均成交價(jià)格，加上運(yùn)至南方銷(xiāo)區(qū)的出庫(kù)、運(yùn)費(fèi)等約300元/噸，到廠成本仍低于目前市場(chǎng)采購(gòu)玉米。因此，此次拍賣(mài)飼料及貿(mào)易企業(yè)的參拍積極性較高。但是，隨著臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)的常態(tài)化，玉米供應(yīng)將趨于寬松，飼料企業(yè)玉米庫(kù)存緊張狀況將得到緩解，采購(gòu)心態(tài)也將發(fā)生變化，備貨周期預(yù)計(jì)縮短，備貨量也將下降。此外，今年小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出，優(yōu)質(zhì)小麥添加于豬料，降等小麥用于禽料，擠占了玉米的飼用空間。8月份以后，早熟春玉米將陸續(xù)上市，屆時(shí)臨儲(chǔ)玉米的拍賣(mài)成交率可能顯著下降。