7月份以來在經(jīng)歷6月份“瘋漲”后,華北玉米市場行情逐漸進入“調(diào)整期”,由于華北深加工企業(yè)前期采購的超期存儲玉米陸續(xù)到貨,加之華北地區(qū)仍有玉米存貨的貿(mào)易商積極銷售玉米,促使近期當(dāng)?shù)赜衩變r格小幅走低。具體分析如下:
7月華北玉米繼續(xù)上漲阻力大
7月份以來,華北深加工企業(yè)玉米收購價小幅走低,截止目前,山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1880-2000元/噸,部分企業(yè)較上周下調(diào)10-20元/噸;河北石家莊地區(qū)玉米進廠價1850元/噸,與上周基本持平;河南鶴壁地區(qū)玉米進廠價1950元/噸,與上周基本持平。后期來看華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲的阻力較大,一是小麥能夠部分替代玉米在飼料中的使用。二是6月底部分貿(mào)易商開始釋放前期庫存,與此同時,正常輪換工作也開始啟動,加上前期用糧企業(yè)大多備有1個月左右的庫存,華北地區(qū)用糧缺口逐漸縮小。三是華北地區(qū)多數(shù)深加工企業(yè)已經(jīng)建立了較高的玉米庫存,監(jiān)測顯示,目前平均庫存水平在4周左右的加工用量,加上在途庫存可接近2個月,深加工企業(yè)采購策略趨于穩(wěn)健,收購量超過加工量即下調(diào)收購價。四是華北地區(qū)多數(shù)飼料企業(yè)玉米庫存整體低于深加工企業(yè),庫存普遍低于1個月的加工用量,且在途庫存量并不大,但飼料企業(yè)并不急于提價收購玉米,主要是因為目前庫存的玉米可集中用于生產(chǎn)豬料,而禽料玉米可用超標(biāo)小麥來替代。目前華北黃淮地區(qū)價格集中在1600-1900元/噸的超標(biāo)小麥數(shù)量較大,盡管優(yōu)質(zhì)玉米已經(jīng)不多,但飼料企業(yè)并不緊張。五是政策性玉米可能增加供應(yīng),市場傳言第二批臨儲轉(zhuǎn)一次性儲備的玉米即將開始銷售,其中包括華北地區(qū)近百萬噸的2014年產(chǎn)東北移庫玉米。綜合來看,7月華北地區(qū)繼續(xù)上漲阻力較大,但由于總體供應(yīng)仍不寬松,大幅下行的可能性也不大。
近期國內(nèi)超期臨儲玉米成交慘淡
上周7月5-6日我國超期臨儲玉米成交慘淡,總投放量222余萬噸,總成交率9.1%,較上周下降14%,其中吉林玉米成交均價1716元/噸,輪換玉米1800元/噸,周比價格上升30元/噸,黑龍江省玉米成交均價1460元/噸,周比下降30元,山東省本周停拍。本周(7月12-13日)有關(guān)部門繼續(xù)投放超期存儲和嬸?囤存儲玉米,投放總量為200.1萬噸,上周為224.4萬噸,之前一周為292.8萬噸,超期存儲玉米投放量已經(jīng)連續(xù)3周減少,其中黑龍江省超期存儲玉米投放量為127.1萬噸,占本周投放總量的64%,上周為65%,之前一周為58%。據(jù)悉過去三周黑龍江省超期存儲玉米成交率分別為10.22%、18.765%和12.55%,低于臨近的吉林省,主要是因為黑龍江部分玉米分布地區(qū)偏遠,運輸成本較高,且部分玉米品種并不是市場的首選。而華北地區(qū)(冀魯豫晉)投放量降至極低水平,本周不足0.1萬噸,上周不足0.2萬噸,之前一周為3.6萬噸,過去三周華北地區(qū)主要糧源是貿(mào)易商的余糧以及前期采購的超期存儲玉米,華北地區(qū)投放量降至極低水平,將加速上述糧源的消耗。
酒精企業(yè)加工利潤狀況良好
7月份以來國內(nèi)酒精價格穩(wěn)中有漲,副產(chǎn)品DDGS價格回落,截止目前,黑龍江肇東地區(qū)酒精(普級酒精含稅價,下同)出廠價4700-4750元/噸,吉林四平地區(qū)出廠價4650-4750元/噸;山東濰坊地區(qū)出廠價5000-5100元/噸,與上周持平;河南南部地區(qū)出廠4600元/噸,比上周上漲50元/噸。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)DDGS(蛋白含量28%,脂肪含量3%)出廠價2050元/噸,與上周持平;吉林四平地區(qū)出廠價2100元/噸,比上周下降100元/噸;河南南陽(蛋白含量26%,脂肪含量10%)地區(qū)出廠價2050元/噸,比上周下降100元/噸。盡管當(dāng)前酒精消費仍然較為清淡,但一方面7月份國內(nèi)酒精行業(yè)迎來檢修季,酒精供應(yīng)量將有所下滑,對酒精價格有一定支撐,另一方面吉林地區(qū)6月底結(jié)束對深加工采購玉米150元/噸的補貼,補貼結(jié)束后加工利潤下降導(dǎo)致酒精企業(yè)對酒精挺價意愿較強。受國內(nèi)豆粕價格下跌拖累DDGS價格走弱,此外,南方洪澇災(zāi)害嚴重,水產(chǎn)養(yǎng)殖及生豬養(yǎng)殖遭受打擊,可能影響后期飼料需求也導(dǎo)致DDGS價格承壓,但后期酒精企業(yè)檢修將影響開工率,在一定程度上能限制DDGS跌幅,據(jù)了解,目前河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為86元/噸,比上周下降18元/噸,吉林地區(qū)酒精企業(yè)為80元/噸,比上周增加13元/噸。酒精企業(yè)能夠使用低質(zhì)玉米有利于其降低成本,但受廠家檢修影響,本周酒精行業(yè)開工率估計為52%,比上周下降2個百分點,預(yù)計新季玉米上市后酒精行業(yè)開工率會有較大幅度的提高。
淀粉企業(yè)加工利潤有所下滑
據(jù)了解,目前吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2300-2320元/噸,遼寧沈陽地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2300-2350元/噸,均與上周持平;河北石家莊地區(qū)淀粉出廠報價為2350-2400元/噸,山東濱州地區(qū)為2350-2400元/噸,均比上周下降50元/噸。山東濱州玉米胚芽粕地區(qū)(蛋白含量18%,下同)出廠價為1500元/噸,比上周下降50-100元/噸;河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價為1500元/噸,比上周下降50元/噸。此外,蛋白粉和玉米纖維價格以穩(wěn)為主,華北地區(qū)蛋白粉價格普遍為4800-4980元/噸,玉米纖維價格普遍為900-1050元/噸。導(dǎo)致華北地區(qū)淀粉價格走低,一是近期原料價格走軟,二是近期加工企業(yè)淀粉庫存量增加,過去一段時間以來,淀粉加工企業(yè)保持較高開工率,整體達到80%,淀粉產(chǎn)量較大,而需求低于預(yù)期,淀粉下游用戶采購謹慎,實際成交價低于報價。據(jù)悉6月下旬以來國內(nèi)淀粉價格累計下滑達到100-150元/噸,加之副產(chǎn)品價格也持續(xù)下降,淀粉加工利潤呈持續(xù)下降態(tài)勢,截止上周末,如果不考慮折舊,吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利245元/噸,比上周下降14元/噸;山東濱州地區(qū)理論盈利82元/噸,比上周下降30元/噸,山東地區(qū)理論加工利潤明顯低于吉林,主要在于淀粉企業(yè)原料成本較高。本周淀粉行業(yè)開工率仍維持80%左右的水平,但隨著加工利潤下降,部分地區(qū)限產(chǎn)或停機的概率增加,后期一旦開工率下降成為事實,將在一定程度上限制淀粉價格下跌。
展望后市,考慮到目前華北多數(shù)飼料企業(yè)可以依靠前期訂購的輪換玉米和拍賣玉米度日,同時,華北新上市小麥也逐步添加至飼料配方中,多數(shù)用糧企業(yè)采購重心轉(zhuǎn)向小麥,故短期“國家控盤”恐怕難以明顯提振玉米現(xiàn)貨市場行情,短期華北玉米市場行情仍將易跌難漲,而夏季能否迎來優(yōu)質(zhì)玉米漲勢還需要以時間換空間,同時關(guān)注小麥和玉米之間的比價關(guān)系。此外,過去兩周東北地區(qū)2013年輪換玉米大量外運至南方銷區(qū)和華北地區(qū),短期內(nèi)外運仍將持續(xù),對上述地區(qū)玉米價格構(gòu)成一定壓制,值得市場關(guān)注。
7月華北玉米繼續(xù)上漲阻力大
7月份以來,華北深加工企業(yè)玉米收購價小幅走低,截止目前,山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1880-2000元/噸,部分企業(yè)較上周下調(diào)10-20元/噸;河北石家莊地區(qū)玉米進廠價1850元/噸,與上周基本持平;河南鶴壁地區(qū)玉米進廠價1950元/噸,與上周基本持平。后期來看華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲的阻力較大,一是小麥能夠部分替代玉米在飼料中的使用。二是6月底部分貿(mào)易商開始釋放前期庫存,與此同時,正常輪換工作也開始啟動,加上前期用糧企業(yè)大多備有1個月左右的庫存,華北地區(qū)用糧缺口逐漸縮小。三是華北地區(qū)多數(shù)深加工企業(yè)已經(jīng)建立了較高的玉米庫存,監(jiān)測顯示,目前平均庫存水平在4周左右的加工用量,加上在途庫存可接近2個月,深加工企業(yè)采購策略趨于穩(wěn)健,收購量超過加工量即下調(diào)收購價。四是華北地區(qū)多數(shù)飼料企業(yè)玉米庫存整體低于深加工企業(yè),庫存普遍低于1個月的加工用量,且在途庫存量并不大,但飼料企業(yè)并不急于提價收購玉米,主要是因為目前庫存的玉米可集中用于生產(chǎn)豬料,而禽料玉米可用超標(biāo)小麥來替代。目前華北黃淮地區(qū)價格集中在1600-1900元/噸的超標(biāo)小麥數(shù)量較大,盡管優(yōu)質(zhì)玉米已經(jīng)不多,但飼料企業(yè)并不緊張。五是政策性玉米可能增加供應(yīng),市場傳言第二批臨儲轉(zhuǎn)一次性儲備的玉米即將開始銷售,其中包括華北地區(qū)近百萬噸的2014年產(chǎn)東北移庫玉米。綜合來看,7月華北地區(qū)繼續(xù)上漲阻力較大,但由于總體供應(yīng)仍不寬松,大幅下行的可能性也不大。
近期國內(nèi)超期臨儲玉米成交慘淡
上周7月5-6日我國超期臨儲玉米成交慘淡,總投放量222余萬噸,總成交率9.1%,較上周下降14%,其中吉林玉米成交均價1716元/噸,輪換玉米1800元/噸,周比價格上升30元/噸,黑龍江省玉米成交均價1460元/噸,周比下降30元,山東省本周停拍。本周(7月12-13日)有關(guān)部門繼續(xù)投放超期存儲和嬸?囤存儲玉米,投放總量為200.1萬噸,上周為224.4萬噸,之前一周為292.8萬噸,超期存儲玉米投放量已經(jīng)連續(xù)3周減少,其中黑龍江省超期存儲玉米投放量為127.1萬噸,占本周投放總量的64%,上周為65%,之前一周為58%。據(jù)悉過去三周黑龍江省超期存儲玉米成交率分別為10.22%、18.765%和12.55%,低于臨近的吉林省,主要是因為黑龍江部分玉米分布地區(qū)偏遠,運輸成本較高,且部分玉米品種并不是市場的首選。而華北地區(qū)(冀魯豫晉)投放量降至極低水平,本周不足0.1萬噸,上周不足0.2萬噸,之前一周為3.6萬噸,過去三周華北地區(qū)主要糧源是貿(mào)易商的余糧以及前期采購的超期存儲玉米,華北地區(qū)投放量降至極低水平,將加速上述糧源的消耗。
酒精企業(yè)加工利潤狀況良好
7月份以來國內(nèi)酒精價格穩(wěn)中有漲,副產(chǎn)品DDGS價格回落,截止目前,黑龍江肇東地區(qū)酒精(普級酒精含稅價,下同)出廠價4700-4750元/噸,吉林四平地區(qū)出廠價4650-4750元/噸;山東濰坊地區(qū)出廠價5000-5100元/噸,與上周持平;河南南部地區(qū)出廠4600元/噸,比上周上漲50元/噸。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)DDGS(蛋白含量28%,脂肪含量3%)出廠價2050元/噸,與上周持平;吉林四平地區(qū)出廠價2100元/噸,比上周下降100元/噸;河南南陽(蛋白含量26%,脂肪含量10%)地區(qū)出廠價2050元/噸,比上周下降100元/噸。盡管當(dāng)前酒精消費仍然較為清淡,但一方面7月份國內(nèi)酒精行業(yè)迎來檢修季,酒精供應(yīng)量將有所下滑,對酒精價格有一定支撐,另一方面吉林地區(qū)6月底結(jié)束對深加工采購玉米150元/噸的補貼,補貼結(jié)束后加工利潤下降導(dǎo)致酒精企業(yè)對酒精挺價意愿較強。受國內(nèi)豆粕價格下跌拖累DDGS價格走弱,此外,南方洪澇災(zāi)害嚴重,水產(chǎn)養(yǎng)殖及生豬養(yǎng)殖遭受打擊,可能影響后期飼料需求也導(dǎo)致DDGS價格承壓,但后期酒精企業(yè)檢修將影響開工率,在一定程度上能限制DDGS跌幅,據(jù)了解,目前河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為86元/噸,比上周下降18元/噸,吉林地區(qū)酒精企業(yè)為80元/噸,比上周增加13元/噸。酒精企業(yè)能夠使用低質(zhì)玉米有利于其降低成本,但受廠家檢修影響,本周酒精行業(yè)開工率估計為52%,比上周下降2個百分點,預(yù)計新季玉米上市后酒精行業(yè)開工率會有較大幅度的提高。
淀粉企業(yè)加工利潤有所下滑
據(jù)了解,目前吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2300-2320元/噸,遼寧沈陽地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2300-2350元/噸,均與上周持平;河北石家莊地區(qū)淀粉出廠報價為2350-2400元/噸,山東濱州地區(qū)為2350-2400元/噸,均比上周下降50元/噸。山東濱州玉米胚芽粕地區(qū)(蛋白含量18%,下同)出廠價為1500元/噸,比上周下降50-100元/噸;河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價為1500元/噸,比上周下降50元/噸。此外,蛋白粉和玉米纖維價格以穩(wěn)為主,華北地區(qū)蛋白粉價格普遍為4800-4980元/噸,玉米纖維價格普遍為900-1050元/噸。導(dǎo)致華北地區(qū)淀粉價格走低,一是近期原料價格走軟,二是近期加工企業(yè)淀粉庫存量增加,過去一段時間以來,淀粉加工企業(yè)保持較高開工率,整體達到80%,淀粉產(chǎn)量較大,而需求低于預(yù)期,淀粉下游用戶采購謹慎,實際成交價低于報價。據(jù)悉6月下旬以來國內(nèi)淀粉價格累計下滑達到100-150元/噸,加之副產(chǎn)品價格也持續(xù)下降,淀粉加工利潤呈持續(xù)下降態(tài)勢,截止上周末,如果不考慮折舊,吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利245元/噸,比上周下降14元/噸;山東濱州地區(qū)理論盈利82元/噸,比上周下降30元/噸,山東地區(qū)理論加工利潤明顯低于吉林,主要在于淀粉企業(yè)原料成本較高。本周淀粉行業(yè)開工率仍維持80%左右的水平,但隨著加工利潤下降,部分地區(qū)限產(chǎn)或停機的概率增加,后期一旦開工率下降成為事實,將在一定程度上限制淀粉價格下跌。
展望后市,考慮到目前華北多數(shù)飼料企業(yè)可以依靠前期訂購的輪換玉米和拍賣玉米度日,同時,華北新上市小麥也逐步添加至飼料配方中,多數(shù)用糧企業(yè)采購重心轉(zhuǎn)向小麥,故短期“國家控盤”恐怕難以明顯提振玉米現(xiàn)貨市場行情,短期華北玉米市場行情仍將易跌難漲,而夏季能否迎來優(yōu)質(zhì)玉米漲勢還需要以時間換空間,同時關(guān)注小麥和玉米之間的比價關(guān)系。此外,過去兩周東北地區(qū)2013年輪換玉米大量外運至南方銷區(qū)和華北地區(qū),短期內(nèi)外運仍將持續(xù),對上述地區(qū)玉米價格構(gòu)成一定壓制,值得市場關(guān)注。