臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)迎來一波反彈行情。其實(shí)，早在11月中旬開始，豆粕價(jià)格便開啟震蕩上漲模式，元旦過后節(jié)前堅(jiān)挺行情基本確定。一方面來自經(jīng)濟(jì)及美豆支撐;因USDA1月供需報(bào)告下調(diào)2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估和大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存，意外利多，導(dǎo)致美豆期價(jià)連續(xù)反彈，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。而人民幣貶值令進(jìn)口大豆成本增加，提振市場(chǎng)行情。
另一方面則因春節(jié)前下游企業(yè)備貨逐步啟動(dòng)，豆粕終端消費(fèi)增長(zhǎng)。加之第一季度進(jìn)口大豆到港量持續(xù)減少，導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供應(yīng)偏緊，同樣是提振豆粕價(jià)格一大因素。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截至1月15日，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)約為2650元/噸，較元旦前增長(zhǎng)近40元/噸。那么，問題來了。影響豆粕市場(chǎng)漲跌因素有哪些?豆粕價(jià)格堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)持續(xù)多久?節(jié)后是否再度步入下行通道?
影響近期豆粕價(jià)格上漲的主要因素在開頭已經(jīng)提到過，主要是以下幾點(diǎn)：
1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告意外利多
美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月13日凌晨公布1月供需報(bào)告數(shù)據(jù)，下調(diào)了2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估和大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存。其中，2015/16年度美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為39.3億蒲式耳，比上月預(yù)測(cè)值低5100萬蒲式耳。2015/16年度美國(guó)大豆期末庫存預(yù)計(jì)為4.4億蒲式耳，比上月預(yù)測(cè)值低2500萬蒲式耳。報(bào)告明顯利多美豆市場(chǎng)，令美豆期價(jià)突破870美分震蕩上漲，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格進(jìn)入上行通道。同時(shí)，人民幣貶值將提升大豆進(jìn)口成本，同樣是利多國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的一大因素。
2、第一季度進(jìn)口大豆到港量持續(xù)減少
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為912萬噸，1-12月為8169萬噸，與去年同期相比增加14.4%。單看12月的912萬噸巨量到港量已經(jīng)超過2014年的853萬噸，創(chuàng)下歷史單月次新高紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)之前的預(yù)估水平。最近，坊間出現(xiàn)了這么一個(gè)消息：市場(chǎng)人士分析，根據(jù)裝船量實(shí)際難有如此之高的到港水平，或可能是進(jìn)口企業(yè)提前報(bào)關(guān)結(jié)匯原因，因此今年1月份的海關(guān)數(shù)據(jù)將會(huì)繼續(xù)下降。而市場(chǎng)對(duì)2、3月大豆進(jìn)口量預(yù)期也將在500萬噸以內(nèi)，如此一來，一季度大豆到港量將出現(xiàn)明顯下滑。
3、春節(jié)前集中備貨帶動(dòng)豆粕需求
正值一年一度的春節(jié)前集中備貨階段，不少企業(yè)開始陸續(xù)補(bǔ)庫，不論是從現(xiàn)貨成交量還是合同執(zhí)行量來說，近段時(shí)間豆粕出貨情況十分樂觀。對(duì)帶動(dòng)現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上漲可謂功不可沒。
以上三點(diǎn)基本可以解釋近期豆粕價(jià)格上漲的原因，節(jié)前豆粕市場(chǎng)堅(jiān)挺行情已經(jīng)確定，豆粕價(jià)格易漲難跌。下面，針對(duì)第二個(gè)問題：漲勢(shì)持續(xù)多久，節(jié)后價(jià)格是否繼續(xù)下跌?做出詳細(xì)分析：
首先，USDA供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)利多影響在節(jié)后將逐步消化，此外影響市場(chǎng)的不單單只有美豆，南美大豆種植情況也成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，特別是天氣炒作。目前巴西、阿根廷天氣條件大多有利于大豆生長(zhǎng)，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。同時(shí)，全球大豆豐產(chǎn)前景依然在，或?qū)?duì)節(jié)后豆粕市場(chǎng)形成一定打壓。
其次，春節(jié)過后，大豬集中出欄后對(duì)豆粕飼用消費(fèi)會(huì)大打折扣，從需求端來看，節(jié)后很難得到支撐。同時(shí)，最新公布的生豬及能繁母豬存欄情況來看，12月雙雙出現(xiàn)下滑。即便現(xiàn)階段豬價(jià)上漲，帶動(dòng)一批補(bǔ)欄，若傳導(dǎo)至豆粕終端消費(fèi)尚需時(shí)日。因此節(jié)后豆粕需求不容樂觀。
綜合來看，豆粕價(jià)格在春節(jié)前將繼續(xù)保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，而節(jié)后或?qū)⑹艿叫枨笙M(fèi)疲軟打壓而出現(xiàn)回調(diào)。
另一方面則因春節(jié)前下游企業(yè)備貨逐步啟動(dòng)，豆粕終端消費(fèi)增長(zhǎng)。加之第一季度進(jìn)口大豆到港量持續(xù)減少，導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供應(yīng)偏緊，同樣是提振豆粕價(jià)格一大因素。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截至1月15日，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)約為2650元/噸，較元旦前增長(zhǎng)近40元/噸。那么，問題來了。影響豆粕市場(chǎng)漲跌因素有哪些?豆粕價(jià)格堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)持續(xù)多久?節(jié)后是否再度步入下行通道?
影響近期豆粕價(jià)格上漲的主要因素在開頭已經(jīng)提到過，主要是以下幾點(diǎn)：
1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告意外利多
美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月13日凌晨公布1月供需報(bào)告數(shù)據(jù)，下調(diào)了2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估和大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存。其中，2015/16年度美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為39.3億蒲式耳，比上月預(yù)測(cè)值低5100萬蒲式耳。2015/16年度美國(guó)大豆期末庫存預(yù)計(jì)為4.4億蒲式耳，比上月預(yù)測(cè)值低2500萬蒲式耳。報(bào)告明顯利多美豆市場(chǎng)，令美豆期價(jià)突破870美分震蕩上漲，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格進(jìn)入上行通道。同時(shí)，人民幣貶值將提升大豆進(jìn)口成本，同樣是利多國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的一大因素。
2、第一季度進(jìn)口大豆到港量持續(xù)減少
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為912萬噸，1-12月為8169萬噸，與去年同期相比增加14.4%。單看12月的912萬噸巨量到港量已經(jīng)超過2014年的853萬噸，創(chuàng)下歷史單月次新高紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)之前的預(yù)估水平。最近，坊間出現(xiàn)了這么一個(gè)消息：市場(chǎng)人士分析，根據(jù)裝船量實(shí)際難有如此之高的到港水平，或可能是進(jìn)口企業(yè)提前報(bào)關(guān)結(jié)匯原因，因此今年1月份的海關(guān)數(shù)據(jù)將會(huì)繼續(xù)下降。而市場(chǎng)對(duì)2、3月大豆進(jìn)口量預(yù)期也將在500萬噸以內(nèi)，如此一來，一季度大豆到港量將出現(xiàn)明顯下滑。
3、春節(jié)前集中備貨帶動(dòng)豆粕需求
正值一年一度的春節(jié)前集中備貨階段，不少企業(yè)開始陸續(xù)補(bǔ)庫，不論是從現(xiàn)貨成交量還是合同執(zhí)行量來說，近段時(shí)間豆粕出貨情況十分樂觀。對(duì)帶動(dòng)現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上漲可謂功不可沒。
以上三點(diǎn)基本可以解釋近期豆粕價(jià)格上漲的原因，節(jié)前豆粕市場(chǎng)堅(jiān)挺行情已經(jīng)確定，豆粕價(jià)格易漲難跌。下面，針對(duì)第二個(gè)問題：漲勢(shì)持續(xù)多久，節(jié)后價(jià)格是否繼續(xù)下跌?做出詳細(xì)分析：
首先，USDA供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)利多影響在節(jié)后將逐步消化，此外影響市場(chǎng)的不單單只有美豆，南美大豆種植情況也成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，特別是天氣炒作。目前巴西、阿根廷天氣條件大多有利于大豆生長(zhǎng)，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。同時(shí)，全球大豆豐產(chǎn)前景依然在，或?qū)?duì)節(jié)后豆粕市場(chǎng)形成一定打壓。
其次，春節(jié)過后，大豬集中出欄后對(duì)豆粕飼用消費(fèi)會(huì)大打折扣，從需求端來看，節(jié)后很難得到支撐。同時(shí)，最新公布的生豬及能繁母豬存欄情況來看，12月雙雙出現(xiàn)下滑。即便現(xiàn)階段豬價(jià)上漲，帶動(dòng)一批補(bǔ)欄，若傳導(dǎo)至豆粕終端消費(fèi)尚需時(shí)日。因此節(jié)后豆粕需求不容樂觀。
綜合來看，豆粕價(jià)格在春節(jié)前將繼續(xù)保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，而節(jié)后或?qū)⑹艿叫枨笙M(fèi)疲軟打壓而出現(xiàn)回調(diào)。
